史無前例的瘋漲之后，倫鎳在倫敦金屬交易所（LME）的交易被喊停，3月8日當天的交易也被取消……這似乎宣告著倫鎳這輪瘋狂“逼倉”行情暫告一段落。

鎳是新能源電池中重要的基礎性原料。在此次逼倉之前，全球電解鎳市場呈現(xiàn)需求穩(wěn)增、庫存偏低的基本面，價格重心從15000美元/噸左右抬高至25000美元/噸上下。而在之后的這段逼倉行情中，兩個交易日累計達到250%的價格漲幅和最高超過10萬美元/噸的盤面高價，顯然充滿了非理性成分。即便按照3月7日倫鎳收盤的約50000美元/噸的價格來看，也屬于絕對的高價。

在此次倫鎳的擠倉行情中，有市場傳言，由于俄鎳被踢出交易所無法交割，青山集團的20萬噸鎳空單可能交不出現(xiàn)貨，在LME市場的套保頭寸遭遇惡意逼空。據(jù)媒體報道，青山控股實控人項光達3月8日晚間稱，“外國資本的確有些動作，正在積極協(xié)調；青山是家優(yōu)秀的中國企業(yè)，倉位和經(jīng)營都沒有問題?！?br />
從目前市場上流傳的消息來看，在LME暫停鎳交易、并出臺了延遲交割政策之后，此次“逼倉”事件或已轉入多空雙方協(xié)商階段，市場的關注點也逐步轉回鎳市供需面本身。在業(yè)內(nèi)機構看來，盡管鎳價重心有所抬高，但從基本面上看非理性的高鎳價并不具備可持續(xù)性。

我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）分析稱，從產(chǎn)業(yè)方面看，鎳原料偏緊疊加下游消費復蘇情況下，未來存在成本上漲推高產(chǎn)業(yè)價格的可能。但當前鎳價強勢推高非理性價格區(qū)間，必將造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)成本壓力大增，影響產(chǎn)業(yè)的正常運行。目前產(chǎn)業(yè)尚有前期庫存，暫未做出明顯產(chǎn)量變化，隨著庫存不斷消化后，產(chǎn)業(yè)無法接受非合理的高價原料，將引發(fā)產(chǎn)業(yè)的降需減產(chǎn)。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)最新發(fā)表機構觀點稱，電動車電池對一級鎳的需求持續(xù)，導致全球鎳庫存一直在下降，而俄羅斯占全球鎳供應近6%，地緣政治因素令價格大幅波動。但CIO仍然預計鎳價6月末將回落至34000美元/噸，而明年3月前下行至28000美元/噸。

鎳價的異常波動也沖擊了A股市場。3月9日上午，多只涉鎳概念股開盤大跌，恒立實業(yè)、華友鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、青島中程領跌。其中，青島中程早盤直線跌停。

與此同時，多家上市公司也公開澄清與鎳相關業(yè)務關系。

天奇股份9日在互動平臺表示，如鎳價持續(xù)高位，可能帶來公司鎳產(chǎn)品售價提升以及現(xiàn)有存貨收益，同時也可能帶動公司采購成本上升。

容百科技在互動平臺表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，沒有參與鎳金屬期貨交易。從上游資源供應商了解到，俄鎳部分歐洲長單還在繼續(xù)執(zhí)行。目前主要因為恐慌的心理以及期貨市場的炒作，造成鎳價格的短期迅速上漲。從長期鎳供需平衡來看，鎳的高價不可持續(xù)，預計鎳會實現(xiàn)供需平衡。

華友鈷業(yè)方面也表示，鎳是三元電池的重要材料，價格的漲跌關系到下游應用的需求量。從短期的經(jīng)營行為來說，鎳價上漲對于從事鎳資源開發(fā)的企業(yè)來說是利好。但從長期來看，高鎳價會影響到下游客戶的需求量，不利于新能源產(chǎn)業(yè)的普及和推廣。因此，高鎳價是不具有可持續(xù)性的。

銀河期貨王穎穎在接受媒體采訪時也表示，（此次行情）是資金利用鎳交割品不足的結構性短缺問題圍剿空頭。2022年將是印尼新項目投產(chǎn)的大年，尤其中資企業(yè)對自家在建產(chǎn)能增長有很強的預期，甚至市場也給出了2022年供需前緊后松、總體供應小幅過剩的一致看法，但這些產(chǎn)線的產(chǎn)品多為含鎳生鐵、高冰鎳和鎳濕法冶煉中間品，并不能直接用于交割，交割產(chǎn)品與行業(yè)產(chǎn)品結構不匹配成為了當前的主要矛盾，但并不能代表供需矛盾。真正的價格拐點將來自于高冰鎳產(chǎn)量的大規(guī)模釋放。

國內(nèi)方面，截至9日上午收盤，滬鎳主力合約依然封板漲停。

按照《上海期貨交易所風險控制管理辦法》的規(guī)定，如果鎳期貨合約在3月7日、3月8日、3月9日都出現(xiàn)同方向漲停板的話，就滿足了連續(xù)三個交易日出現(xiàn)同方向單邊市的情況。出現(xiàn)這種情況，在3月10日也就是3月9日晚夜盤時起，交易所可以對以上合約采取暫停交易一天或者繼續(xù)交易的措施。

如果繼續(xù)交易，交易所將采取以下措施中的一種或多種：

措施一：調整漲跌停板幅度，但調整后的漲跌停板幅度不得超過20%。

措施二：對部分會員或者全部會員、單邊或者雙邊、同比例或者不同比例提高交易保證金。

措施三：暫停部分會員或者全部會員開新倉。

措施四：限制出金。

措施五：限期平倉。

措施六：強行平倉。

措施七：交易所認為必要的其他措施。